Le fonds de roulement net global (FRNG) : définition, calcul et intérêt
Le fonds de roulement (FR) ou fonds de roulement net global (FRNG) est une variable essentielle mettant en évidence la politique de financement d’une entreprise. Il permet de vérifier l’équilibre de sa structure financière. Son excédent va financer une partie du besoin en fonds de roulement et le reliquat sera attribué à la trésorerie. Compta-Facile consacre une fiche complète avec exemple au fonds de roulement net global : qu’est-ce que le FRNG ? Quand faut-il le déterminer ? Comment le calculer ? Comment l’interpréter ? Quels sont les ratios financiers en lien avec celui-ci ?
Qu’est-ce que le fonds de roulement ?
Définition du fonds de roulement
Le fonds de roulement correspond à l’ensemble des ressources mises à la disposition de l’entreprise pour une durée assez longue par ses associés, des organismes de financement, des investisseurs ou crées grâce à l’exploitation de son activité et qui sont destinées à financer, dans un premier temps, les investissements en biens durables.
Par différence, le fonds de roulement mesure la quantité de ressources non utilisées par les actifs immobilisés qui permettra de couvrir les dépenses d’exploitation de l’entreprise nettes des encaissements clients.
Lien entre le fonds de roulement net global (FRNG) et le besoin en fonds de roulement (BFR)
L’excédent de fond de roulement pourra éventuellement servir à financer le besoin en fonds de roulement (BFR) généré par le cycle d’exploitation de l’entreprise.
Lien entre le fonds de roulement et la trésorerie nette
Le reliquat du fonds de roulement sur le BFR contribuera, s’il existe, à alimenter la trésorerie nette de l’entreprise.
Pourquoi calculer le fonds de roulement ?
Le fonds de roulement est un indicateur financier qui permet de vérifier un certain équilibre financier et notamment que les actifs immobilisés soient financés par des ressources de long terme.
Cette notion est fondamentale et elle part d’un postulat très simple : un investissement à long terme doit être financé par une ressource à long terme. En d’autres termes, l’investissement et son financement doivent avoir le même horizon.
En général, le fonds de roulement est calculé à l’occasion d’une création ou d’une reprise d’entreprise. Il est également calculé en cours d’activité et son évolution doit être étudiée avec attention.
Comment calculer le fonds de roulement ?
La détermination du fonds de roulement est assez simple en pratique. Il suffit de recenser et d’évaluer les ressources stables ainsi que les emplois durables et de les soustraire. Voici la formule de calcul du fonds de roulement :
Dans la pratique, on retrouve couramment la formule de calcul du fonds de roulement suivante :
Avec ressources stables = capital social + réserves + résultat + comptes courants associés bloqués+ dettes financières supérieures à un an + provisions pour risques et charges + amortissements
Et emplois durables = actif immobilisé brut
Les deux approches présentées ci-dessus s’appuient sur le haut du bilan comptable. Il est également possible de calculer un fonds de roulement en partant du bas du bilan :
Avec actifs à court terme = actifs circulants + disponibilités
Et passifs à court terme = passifs circulants + autres dettes à court terme
Comment interpréter le fonds de roulement ?
Interpréter un FRNG positif
Un fonds de roulement est positif lorsque les ressources stables excédent les emplois durables. Dans ce cas, les ressources stables financent en intégralité les emplois durables. L’excédent va financer le BFR (en totalité ou partiellement) et le solde va contribuer à former la trésorerie nette de l’entreprise. Celle-ci dispose d’un « matelas financier ».
Interpréter un FRNG nul
Un fonds de roulement est nul lorsque les ressources stables et les emplois durables sont égaux. Ici, les ressources couvrent les emplois sans qu’un excédent ne soit généré. L’entreprise devra financer son BFR avec un découvert bancaire par exemple.
Interpréter un FRNG négatif
C’est la situation la plus critique pour l’entreprise : les investissements durables ne sont pas intégralement financés par des ressources de la même nature. La structure des financements est déséquilibrée et, si le BFR ne se traduit pas par une ressources en fonds de roulement, cela impacte la trésorerie nette et la solvabilité de l’entreprise. L’entreprise est sous-capitalisée.
Ratios financiers en lien avec le fonds de roulement
Les principaux ratios calculés avec les données issues du fonds de roulement sont les suivants :
- Ratio de financement des investissements = Capitaux permanents / Actifs immobilisés
Il permet de mesurer le taux de couverture des actifs immobilisés par les capitaux permanents. Lorsqu’il est supérieur à 1, cela signifie que les capitaux permanents pourront financier une partie de l’actif circulant.
- Autonomie financière = Fonds propres / Dettes financières à long terme
Ce calcul mesure le degré d’indépendance d’une entreprise vis-à-vis de ses prêteurs. Les banques exigent généralement que ce ratio soit supérieur à 1 afin de prêter des sommes d’argent à une entreprise.
Exemple de calcul de fonds de roulement
Voici le bilan d’une entreprise (en K€) :
Actif |
Passif |
||
Immobilisations | 700 | Capital social | 500 |
Stocks | 100 | Réserves | 500 |
Créances clients | 400 | Dettes financières | 200 |
Liquidités | 300 | Dettes d’exploitation | 300 |
Total | 1 500 | Total | 1 500 |
Le montant de son fonds de roulement est de 500 K€ soit ( 500 + 500 + 200 ) – 700. Il constitue une ressource qui va financer le BFR à hauteur de 200 K€ (300 – 100 – 400) et le reliquat sera affecté à la trésorerie (300 K€).
Conclusion : le fonds de roulement constitue une indicateur important car il permet de connaître la santé financière d’une entreprise. Il doit être étudié avec précision et faire l’objet de comparaison dans le temps.
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9 commentaires
Tenindie
Bonjour,
Comment se fait-il que le FR = Actifs circulants-Passifs circulants ?
N'est ce pas là une formule de BFR plutôt ?
Merci d'avance
Thibaut Clermont
Bonjour,
Merci pour votre intervention. En réalité, il ne s'agit pas de l'actif circulant au sens stricte du terme mais au sens "actif à court terme". Cette notion tient compte, en plus, de la trésorerie nette. J'ai modifié les termes du calcul afin que cela ne porte plus à confusion.
Bonne journée. Cordialement, Thibaut CLERMONT.
Oblitas
Bonjour
Quelle est la différence entre FR et FRNG? ou c'est la même chose?
merci
cordialement
Micaela Oblitas
Thibaut Clermont
Bonjour,
Effectivement, en général et lorsqu'il n'est rien précisé, la notion de Fonds de Roulement correspond au fonds de roulement net global.
Bonne journée. Cordialement, Thibaut CLERMONT.
Kayali
Bonjour
Il est donc possible de calculer le FR sans passer par le bilan fonctionnel ?
Merci pour votre réponse.
Cordialement
Thibaut Clermont
Bonjour,
Oui, tout à fait, vous pouvez calculer un fonds de roulement directement à partir d'un bilan "classique" (certains bilans comptables n'occasionnent que très peu de reclassements et peuvent être utilisés comme tel).
Cordialement, Thibaut CLERMONT.
Serge Roland
Merci pour vos explications.
J'imagine que ces formules permettent bien de confirmer que :
Trésorerie = FR + BFR
Serge Roland SANOU
Tess
Non, dans cet exemple le BFR est 200 K et le FR de 500 K. Donc : Trésorerie = FR - BFR = 500 - 200 = 300 K.
C'est bien le montant indiqué dans le bilan.
Thibaut Clermont
Bonjour,
Non, la trésorerie nette représente la différence entre le fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement :
TN = FR - BFR
Bon après-midi. Cordialement, Thibaut CLERMONT.
Jojo
Bonjour,
Je ne comprends pas la différence entre vos deux formules de calcul:
- Fonds de roulement (FRNG) = Capitaux permanents – Actifs immobilisés
Dans ce cas là je ne tiens pas compte des 200 des dettes financières, soit 500+500-700=300
-Fonds de roulement (FRNG) = Ressources stables – Emplois durables
Dans ce cas là j'en tiens compte mais le résultat est effectivement différent
Pouvez-vous me l'expliquer?
Je vous remercie,
Bonne fin de journée
Thibaut Clermont
Bonjour,
Les composantes de chacune des deux formules que vous évoquez sont identiques, seule la terminologie diffère (capitaux permanents = ressources stables et actifs immobilisés = emplois durables).
Cordialement, Thibaut CLERMONT.
Boned
Bonjour,
Dans votre article sur les capitaux permanents, vous indiquez : capitaux permanents = capital social + réserves + provisions
Pourquoi alors, dans votre exemple, écrivez-vous capital social + réserves + dettes financières ?
Merci,
Cordialement
Thibaut Clermont
Bonjour,
Dans mes deux publications, j'indique que les capitaux permanents ( = ressources stables ) incluent les dettes financières à long terme.
Formule de calcul des capitaux permanents dans cet article : capital social + réserves + résultat + comptes courants associés bloqués+ dettes financières supérieures à un an + provisions pour risques et charges + amortissements.
Formule de calcul des capitaux permanents dans l'article dédié : capital social + réserves légales, statutaires et facultatives + report à nouveau bénéficiaire – report à nouveau déficitaire + subventions d’investissements + amortissements + provisions réglementées + emprunts auprès des établissements de crédit + emprunts obligataires + comptes courants d’associés bloqués
Bonne lecture ! Cordialement, Thibaut CLERMONT.
Inconnu
Thibaut CLERMONT, merci !
Quelle pédagogie et quelle patience !
MUKALAY KYUPA FAUSTIN
J'apprécie les échanges constructifs dans ce forum
ag haida
merci pour vous explication je vois claire maintenant en compta analytique